Silber haussiert über 30 $/oz, Analyse: Orko

Tagesbericht vom 07.12.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis haussiert im gestrigen New Yorker Handel von 1.414 auf 1.427 $/oz und schließt bei 1.424 $/oz mit deutlichen Gewinnen. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong leicht nach und notiert aktuell mit 1.421 $/oz um etwa 30 $/oz über dem Vortagesniveau. Der Silberpreis kann die 30 $/oz-Marke überwinden. Die Goldminenaktien steigen weltweit an und bestätigen den aktuellen Aufwärtstrend am Gesamtmarkt, geben aber weiterhin keinen Trend vor.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Fed-Chef Ben Bernanke schließt weitere geldpolitische Lockerung nicht aus.

Linienzug in China erreicht bei einer Testfahrt zwischen Peking und Shanghai eine Rekordgeschwindigkeit von 486 km/h.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis haussiert der Goldpreis auf ein neues Allzeithoch (aktueller Preis 34.322 Euro/kg, Vortag 34.077 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.


Silber haussiert weiter (aktueller Preis 30,06 $/oz, Vortag 29,64 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.718 $/oz, Vortag 1.731 $/oz). Palladium gibt ebenfalls nach (aktueller Preis 760 $/oz, Vortag 770 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich stabil und können heute Morgen zwischen 0,5 % und 1 % zulegen.


Der New Yorker xau-Goldminenindex setzt den stetigen Aufwärtstrend fort und steigt um 1,6 % oder 3,5 auf 228,8 Punkte auf ein neues Allzeithoch. Bei den Standardwerten verbessern sich Agnico Eagle 2,5 % und Kinross 2,4 %. Bei den kleineren Werten steigen Timmins 10,0 %, Novagold 8,7 %, Petaquilla 6,8 %, Alamos 5,5 % und Anatolia 5,1 %. Bei den Silberwerten ziehen First Majestic 6,7 %, Endeavour 6,2 % sowie Fortuna und Alexco jeweils 6,0 % an. Silvercorp fällt wegen einer umfangreichen Kapitalerhöhung um 3,5 % zurück.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony verbessern sich 2,3 % und DRD Gold 2,0 %.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Navigator 9,8 %, Integra 6,9 %, Gold One 6,1 %, Saracen 5,3 % sowie Avoca, Tribune und Mineral Deposits jeweils 5,2 %. Bei den Explorationswerten ziehen Papillon 12,7 % (Vortag +7,8 %), Gold Road 12,3 %, Northern Mining 10,3 % und Crescent 9,1 % an. Bei den Explorationswerten verbessern sich Panoramic 5,9 % und Sandfire 4,9 %.


Stabilitas Fonds

Meldung vom 02.11.2010: Martin Siegel wird zum 1. Januar 2011 neuer Geschäftsführer der auf Rohstofffonds spezialisierten Investmentboutique ERA Resources. Martin Siegel zeichnet bereits seit 2007 für die Portfolioberatung des Stabilitas – Pacific Gold+Metals verantwortlich, der sich 2009 zum erfolgreichsten deutschen Goldminenaktienfonds entwickelte. In seiner neuen Funktion übernimmt er auch die Portfolioberatung der übrigen Stabilitas-Rohstofffonds.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert um 0,5 % auf 158,77 Euro und notiert im laufenden Jahr auf Rang 5 (4) von 58 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Das (vgl.
http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Papillon (+12,7 %), Navigator (+9,3 %), Integra (+6,9 %) und Gold One (+6,1 %) sowie die kanadische Novagold (+8,7 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum xau-Vergleichsindex zulegen können.


In der Auswertung zum 31.10.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 1,2 % und bleibt damit leicht hinter dem Anstieg des xau-Vergleichsindex mit einem Gewinn von 1,4 %. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 50,1 % im Vergleich zum xau-Index (+24,7 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 15 von 22 Monaten besser als der Vergleichsindex. Das Fondsvolumen wächst durch den Kursanstieg und Mittelzuflüsse zum 31.10.10 auf 25,8 Mio Euro (23,5 Mio Euro). Die aktuellen Fondsdaten sind über http://www.goldhotline.de/files/Fact%20Sheet%20STABILITAS%20PACIFIC%20GOLD+METALS%20Okt_10%20D.pdf abrufbar.

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und im bisherigen Jahresverlauf 2010 verbleibt bis zu den Zielkursen noch ein Kurspotential von etwa 60 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete Standardwerte sowie mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Bester Goldminenfonds in den ersten 9 Monaten 2010: +48,3 % (xau-Index +23,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) steigt um 1,2 % auf 65,60 Euro und setzt den steilen Aufholtrend fort. Die besten Fondswerte sind heute Sona (+9,0 %), First Majestic (+6,7 %), Endeavour (+6,2 %), Fortuna (+6,0 %) und Alexco (+6,0 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum HUI-Vergleichsindex weiter zulegen können.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Gold+Ressourcen (A0F6BP) verbessert sich um 0,5 % auf 73,88 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Cornerstone (+9,4 %), Novagold (+8,7 %) und Nevsun (+6,0 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum xau-Vergleichsindex weiter zulegen können.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein weit überdurchschnittlich hohes Kaufinteresse. Ungebrochen werden viele umfangreiche Orders in Silberbereich platziert. Vor allem wurden die Standardprodukte 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf in großen Positionen geordert. Im Goldbereich liegt das Interesse bei den 1 oz Münzen und Barren in allen Größen. Die Verkaufsneigung liegt mit etwa 1 Verkäufer auf 5 Käufer unverändert. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

07.12.10 Orko Silver (NA, Kurs 2,76 C$, MKP 321 Mio A$) meldet für das Juliquartal keine wesentlichen Fortschritte bei der Erschließung des mexikanischen La Preciosa Projekts. In dem Projekt konnte eine Ressource über 63,3 Mio oz Silber und 92.000 oz Gold (ohne inferred resources) nachgewiesen werden. Pan American (NA) hat die Option, 55 % des Projekts zu erwerben, muss aber dafür das Projekt auf eigene Kosten in Produktion bringen. Durch den Einstieg der Pan American reduziert sich die zurechenbare Ressource für Orko auf 28,5 Mio oz Silber. Bis Anfang 2011 soll eine Durchführbarkeitsstudie für das Projekt abgeschlossen werden. Bei einer jährlichen Produktion von 2,2 Mio oz (Orko Anteil) hätte die Ressource eine Lebensdauer von 13,0 Jahren. Am 31.07.10 stand einem Cashbestand von 0,7 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 0,1 Mio A$ gegenüber. Am 21.09.10 konnten mit einer Kapitalerhöhung von 8,5 Mio Aktien zu 1,65 $ 14 Mio $ aufgenommen werden.

Beurteilung: Orko Silver präsentiert sich als interessanter Silberexplorationswert. Sollte Orko eine jährliche Produktion von 2,2 Mio oz bei einer Gewinnspanne von 10 $/oz umsetzen können, würde das KGV auf 14,6 zurückfallen. Positiv ist die Finanzierung des Projekts durch Pan American. Sollte die Produktion größer angelegt werden, würde sich zusätzliches Kurspotential für Orko ergeben. Ein Übernahmeangebot durch Pan American ist bei einer positiven Entwicklung des Projekts zu erwarten. Negativ ist die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn.

Orko Silver ist derzeit nicht im Stabilitas Silber und Weissmetalle Fonds enthalten.