FAZ: Gold zahlt keine Zinsen, SEB: Gold keine Absicherung mehr

Tagesbericht vom 18.05.12


Der Goldpreis zieht im gestrigen New Yorker Handel sprunghaft von 1.550 auf 1.570 $/oz an und schließt nochmals befestigt bei 1.574 $/oz. Heute Morgen kann der Goldpreis die in New Yorker erzielten Gewinne im Handel in Sydney und Hongkong weiter ausbauen und notiert aktuell mit 1.577 $/oz um etwa 27 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien erholen sich weltweit teilweise hausseartig.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

FAZ: „Goldanleger ziehen sich aus Goldanalgen zurück“. „Viele Investoren betrachten mittlerweile das Gold wie andere Rohstoffe und damit weniger als eine Krisenwährung und trennen sich von dem Edelmetall“. „Für Goldkäufer ist der Preisrückgang ein herber Rückschlag, denn das Edelmetall wirft keine Zinsen ab“.
Kommentar: Die Anleger trennen sich vom sicheren Gold und spekulieren für einen marginalen Zins in hochriskanten Staatsanleihen.

Jens Kummer, SEB Asset Management: „Während das Edelmetall (Gold) aber auch ein breiter Mix an Rohstoffen in den vergangenen Monaten eine gute Absicherungsfunktion gegenüber Risikoassets einnahm, sind die kurzfristigen Marktrisiken mittlerweile zu hoch. Damit hat Gold seinen Status als sicheren Hafen verloren, die Signale stehen eindeutig auf Verkauf“.
Kommentar: Nachdem der Goldpreis in den letzten Monaten von .1920 auf 1.550 $/oz gefallen ist und eine „gute Absicherungsfunktion gegenüber Risikoassets einnahm, sind die „kurzfristigen Marktrisiken“ jetzt zu hoch.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis zieht der Goldpreis bei einem weiterhin stabilen Dollar kräftig an (aktueller Preis 39.978 Euro/kg, Vortag 38.845 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber erholt sich (aktueller Preis 28,17 $/oz, Vortag 27,44 $/oz). Platin zieht an (aktueller Preis 1.457 $/oz, Vortag 1.431 $/oz). Palladium kann zulegen (aktueller Preis 604 $/oz, Vortag 594 $/oz). Die Basismetalle verharren in der Bodenbildung auf tiefem Niveau.


Der New Yorker Xau-Goldminenindex erholt sich um 3,8 % oder 5,4 auf 147,7 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen New Gold 7,0 % und Barrick 6,2 % an. Bei den kleineren Werten haussieren Gabriel 26,5 %, Semafo 18,3 %, Midway 17,8 %, Intern. Tower Hill 15,9 % und Rainy River 15,2 %. Gegen den Trend gibt Goldgroup 7,7 % nach. Bei den Silberwerten erholen sich Extorre 16,2 %, Impact 11,7 %, Bear Creek 11,6 % und Sabina 11,1 %. Gegen den Trend fallen United 5,0 % und Wildcat 4,4 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony erholt sich um 3,0 %.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen erholt. Bei den Produzenten steigen Navigator 16,7 %, Evolution 11,4 % und Norseman 9,1 %. Tribune gibt 3,8 % nach. Bei den Explorationswerten erholen sich Golden Rim 20,0 % und Noble 15,4 %. YTC fallen 14,3 %, Castle 11,3 % und Signature 11,1 %. Bei den Metallwerten geben Gindalbie 9,9 %, Iluka 6,9 % und Independence Group 6,2 % nach.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 3,8 % auf 111,54 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Noble (+15,4 %), Evolution (+11,4 %) und Noble (+9,1 %) sowie die kanadische Pan American (+8,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der YTC (-14,3 %), Castle (-11,3 %) und Independence Group (-6,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als drittbester von 61 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 30.04.12 verliert der Fonds mit 2,7 % etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,7 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn beträgt der Verlust 2,4 %. Damit behauptet sich der Fonds wesentlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 10,2 % nachgibt. Seit der Auflage kann sich der Fonds den Gewinn mit 30,4 % gegenüber dem Xau-Vergleichsindex (+17,3 %) weiter gut behaupten. Auf Sicht der letzten 3 Jahre bleibt der Fonds in der absoluten Spitzengruppe. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 21,1 auf 19,7 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 2,4 % (Xau-Vergleichsindex -10,2 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 6,0 % auf 40,61 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Extorre (+16,2 %), Impact (+11,7 %), Bear Creek (+11,6 %) und Sabina (+11,1 %). Der Fonds dürfte heute stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 30.04.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 5,9 % und fällt damit etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex (-3,0 %) zurück. Damit taucht der Fonds mit einem Minus von 1,3 % seit dem Jahresbeginn leicht in Verlustzone ab, kann sich aber wesentlich besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten, der seit dem Jahresbeginn um 11,8 % zurückfällt. Das Fondsvolumen steigt durch Zuflüsse, die den Fonds zum großen Teil zu den Tiefstkursen Ende April erreichen trotz der Kursverluste von 29,7 auf 30,0 Mio Euro an.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 1,3 % (Hui-Vergleichsindex: -11,8 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 3,9 % auf 40,97 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Intern. Tower Hill (+15,9 %), CGA (+13,1 %) und Detour (+12,0 %) sowie die australische Evolution (+11,4 %). Der Fonds dürfte sich heute parallel zum Xau-Vergleichsindex erholen.

In der Auswertung zum 30.04.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 3,7 % und fällt damit parallel zum Xau-Vergleichsindex (-3,7 %) zurück. Seit dem Jahresbeginn kann sich der Fonds mit einem Verlust von 8,8 % aber immer noch gut gegen den Xau-Vergleichsindex (-10,2 %) behaupten. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 5,7 auf 5,5 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 8,8 % (Xau-Vergleichsindex: -10,2 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 1,9 % auf 53,16 Euro. Bester Fondswert ist heute Evolution (+5,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Atlantic (-11,5 %), Horseshoe (-11,4 %) und Haranga (-10,0 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 30.04.12 verliert der Fonds 6,1 % während der TSX-Venture Vergleichsindex um 7,8 nachgibt. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds einen Verlust von 7,8 % und entwickelt sich damit etwas schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 3,5 % nachgibt. Seit der Auflage entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 41,7 % jedoch weiterhin besser als der Vergleichsindex, der einen Verlust von 48,4 % aufweist. Das Fondsvolumen verringert sich parallel zu den Kursverlusten von 4,1 auf 3,7 Mio Euro.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als bester von 160 Rohstoffaktienfonds durch http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=REL&TYPE_FUND=ALL&FOCUS=5495&SELECTED_ID=EUR:

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 1,7 % (TSX-Venture Vergleichsindex: +3,7 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.


Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Da nicht absehbar ist, wann ein Börsengang der Neutron Energy gelingen könnte, wird die Liquidation des Fonds vorangetrieben. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.


Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Da die Bewertungsprobleme der Trillium nicht gelöst werden können, wird die Liquidation des Fonds vorangetrieben Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.


Westgold

Die Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein weiter steigendes Kaufinteresse auf ein wieder überdurchschnittlich hohes Niveau. Im Goldbereich werden 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und 1 oz Känguruh gesucht. Im Silberbereich liegt das Interesse bei 1 oz Philharmoniker, 1 oz Maple Leaf und den australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 10 Käufer niedrig. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.