Australische Goldaktien haussieren, Jahreshoch beim St. Pac. Fonds, Analyse: Avoca

Tagesbericht vom 03.09.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.247 auf 1.251 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong um das New Yorker Schlussniveau und notiert aktuell mit 1.251 $/oz um etwa 4 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich, wobei das Übernahmeangebot der kanadischen Eldorado für die australische Andean zu einer hausseartigen Aufwärtsentwicklung am australischen Markt führt. Insgesamt unterstützen die Goldminenaktien jetzt einen Angriff des Goldpreises auf ein neues Allzeithoch von über 1.265 $/oz.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Volumen der Anleihen, die von US-Kommunen nicht mehr bedient werden können, wächst um 70 % auf 1,7 Mrd $. Warren Buffet verlässt den Markt und spricht von einen „gefährlichen Geschäft“.

Pakistan beziffert die Höhe der Flutschäden auf 43 Mrd $. Die internationale Gemeinschaft hat Hilfen von 1 Mrd $ zugesagt.

EU gründet 3 Behörden zur Finanzaufsicht, die ihre Arbeit Anfang 2011 aufnehmen sollen; die Londoner Bankenaufsicht, die Frankfurter Versicherungsaufsicht und die Pariser Börsenaufsicht. Die Behörden dürfen in Krisensituationen Weisungen an Banken erteilen und gefährliche Finanzprodukte verbieten.
Kommentar: Die Behörden werden die gefährlichsten Finanzprodukte, nämlich die Anleihen des Schneeballsystems der Staatsfinanzierung garantiert nicht verbieten.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar nur leicht zulegen (aktueller Preis 31.376 Euro/kg, Vortag 31.318 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.


Silber steigt kräftig an (aktueller Preis 19,61 $/oz, Vortag 19,33 $/oz). Platin setzt den Anstieg fort (aktueller Preis 1.556 $/oz, Vortag 1.535 $/oz). Palladium zieht weiter an (aktueller Preis 524 $/oz, Vortag 519 $/oz). Die Basismetalle setzen den Anstieg fort. Nickel gewinnt weitere 3,2 % (Vortag +2,4 %) und Zink 1,9 % (Vortag +4,0 %).


Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 1,2 % oder 2,2 auf 186,4 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Iamgold 2,3 % und Yamana 2,2 %. Bei den kleineren Werten ziehen Brigus 3,8 % (Vortag +4,0 %) und New Gold 3,2 % an. Yukon-Nevada verlieren 7,3 % und Petaquilla 4,8 %. Bei den Silberwerten gewinnen Silver Standard 4,9 % sowie Endeavour und Bear Creek jeweils 4,7 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel fester. Anglogold gewinnen 4,4% und Harmony 4,2 %.


Die australischen Goldminenaktien zeigen sich heute Morgen nach dem Übernahmeangebot für Andean durch Eldorado in Hausselaune. Bei den Produzenten steigen Resolute 15,9 %, Tanami 14,8 %, Allied 13,3 %, Intrepid 9,8 %, Norseman 9,6 %, Dominion 8,1 %, Catalpa 7,8 % Troy 7,7 %, Mineral Deposits 7,5 % und Silverlake 6,5 %. Bei den Explorationswerten haussieren Andean 30,9 %, Alkane 18,0 %, Enviro 16,3 %, Gryphon 12,6 %, Signature 11,1 %, Sandfire 10,5 %, Azumah 9,2 % und Integra 8,1 % an. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Cape Lambert 7,0 % und Oz Minerals 4,2 %.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds steigt um 3,3 % auf das neue Jahreshoch von 124,69 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 6 (3) von 46 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Durch den Kursanstieg und Zuflüsse von neuen Anlagegeldern erreicht der Fonds auch ein neues Rekordvolumen von über 17 Mio Euro (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR) Die besten Fondswerte sind heute die australischen Andean (+30,9 %), Gryphon (+12,6 %), Sandfire (+10,5 %), Norseman (+9,6 %), Azumah (+9,2 %), Dominion (+8,1 %) und Integra (+8,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum xau-Vergleichsindex auf ein neues Jahreshoch ansteigen.


In der Auswertung zum 31.07.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,4 % und kann sich wesentlich besser als der xau-Vergleichsindex (-10,4 %) halten. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 16,8 % im Vergleich zum xau-Index (+10,7 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 14 von 19 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten sind über http://www.goldhotline.de/files/Fact%20Sheet%20STABILITAS%20PACIFIC%20GOLD+METALS%20Juli_10%20D.pdf abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)
März 2010: +12,4 % (xau-Index +3,3 %)
April 2010: +7,4 % (xau-Index +10,1 %)
Mai 2010: -1,2 % (xau-Index +5,0 %)
Juni 2010. +4,4 % (xau-Index +2,7 %)
Juni 2010: -4,4 % (xau-Index -10,4 %)
Gesamt 2010: +16,8 % (xau-Index +10,7 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und im Jahresverlauf 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 7 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 100 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag eine deutliche Umsatzbelebung. Vor allem werden die neuen Lunar-Münzen 1 oz Hase in Gold und 1 kg-Hase in Silber des Jahrgangs 2011 geordert, die in etwa 2 Wochen ausgeliefert werden. Weiterhin erreichen uns umfangreiche Orders vor allem im Silberbereich. Hier stand die 1 oz Maple Leaf im Mittelpunkt des Interesses. Die Verkaufsneigung hat sich nur leicht auf etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer abgeschwächt und bleibt damit relativ hoch. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

03.09.10 Avoca (AUS, Kurs 3,30 A$, MKP 959 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2009) einen Anstieg der Goldproduktion auf 67.047 oz, was einer Jahresrate von etwa 270.000 oz entspricht und leicht unter dem Produktionsziel von 280.000 oz für das Geschäftsjahr 2010/2011 liegt. Bis zum Geschäftsjahr 2012/13 soll die Produktion auf jährlich 400.000 oz erhöht werden. Die Produktion in der Trident Mine fiel von 50.952 oz auf 38.775 oz zurück, wobei die Nettoproduktionskosten von 416 $/oz auf 610 $/oz anstiegen. In der South Kalgoorlie Mine konnte das Produktionsziel von 24.000 oz mit 28.272 oz deutlich übertroffen werden. Bei Nettoproduktionskosten von 583 $/oz (416 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.236 $/oz (1.098 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 682 auf 653 $/oz leicht zurück. Im Geschäftsjahr 2009/10 erreichte der operative Gewinn 66,4 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 13,8 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 280.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen (ohne inferred resources) 15,3 Jahre. Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 42,5 Mio A$ (38,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 145,4 Mio A$ (130,1 Mio A$)

Beurteilung: Avoca präsentiert sich als erfolgreicher mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die solide Gewinnspanne, die Ausweitung der Reserven und Ressourcen, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die geringe Kreditbelastung. Sollte Avoca eine jährliche Produktion von 280.000 oz bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 10,9 zurückfallen.

Avoca ist im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.